603067振华股份目标价分析报告

一、公司概况

振华股份（股票代码：603067）是中国领先的工业自动化设备制造商，核心产品包括伺服系统、PLC控制器及工业机器人。公司2023年营收规模达85.2亿元，同比增长18.7%，净利润7.3亿元，同比增长22.3%（数据来源：公司年报）。

二、目标价分析

三、风险提示

• 工业自动化行业竞争加剧
• 原材料价格波动风险
• 海外市场需求不确定性

四、投资建议

当前市盈率（TTM）为23.4倍，处于历史中位数水平。建议中长期投资者可分批建仓，短期波动需关注：1）季度订单增速，2）毛利率变化，3）研发投入占比（2023年研发费用4.2亿元，同比+19%）。

主要参考文献

• 《2023年中国工业机器人发展白皮书》
• 公司定期报告（2021-2023年度）
• 东吴证券《智能制造行业深度报告》